歐線集運(yùn)期貨大跳水

受聯(lián)合國安理會(huì)于6月10日首次通過支持加沙停火計(jì)劃決議的影響，上海歐線集運(yùn)指數(shù)主力合約與期貨在6月11日早盤報(bào)價(jià)均出現(xiàn)大幅下跌。這一趨勢也導(dǎo)致了集裝箱船公司股價(jià)的相應(yīng)下滑，其中長榮、陽明、萬海分別下跌了9.4％、9.89％、8.31％，陽明甚至以跌停價(jià)收盤。中遠(yuǎn)海控下跌了10％，韓國HMM下跌了4.94％，而歐洲股市中剛開盤的馬士基、德國赫伯羅特也下跌超過4％。

在6月11日的交易中，歐線集運(yùn)期貨高開低走，盤中經(jīng)歷顯著跳水。特別是歐線集運(yùn)主力合約（EC2408）在日內(nèi)一度跌幅超過9%，遠(yuǎn)月合約EC2410、2412、2502、2504也一度觸及跌停。然而，最終跌幅有所收斂，主力合約及其他期貨合約的報(bào)價(jià)下跌幅度在3.48％～10.39％之間不等。

紅海繞行情況將解除？

在本周鹿特丹舉行的TOC歐洲2024會(huì)議的第一天，Xeneta首席分析師Peter Sand發(fā)出警告，現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)將進(jìn)一步上漲。他表示，紅海危機(jī)和區(qū)域港口擁堵問題持續(xù)對(duì)集裝箱貿(mào)易構(gòu)成挑戰(zhàn)，同時(shí)迫在眉睫的關(guān)稅戰(zhàn)威脅也導(dǎo)致需求激增。

關(guān)于紅海危機(jī)的持續(xù)時(shí)間，Vespucci Maritime首席執(zhí)行官Lars JensenJensen表示：“沒有跡象表明危機(jī)將結(jié)束——它可能會(huì)持續(xù)一個(gè)月，也可能持續(xù)五年或十年。”然而，他也表示，如果當(dāng)前是一個(gè)早期旺季的預(yù)兆，那么需求熱潮可能在7月初消退。但如果需求持續(xù)強(qiáng)勁，那么費(fèi)率水平可能會(huì)超過疫情期間的水平。

那是否意味著目前的運(yùn)價(jià)將會(huì)下跌？真實(shí)市場運(yùn)價(jià)又是一種什么態(tài)勢？

如果紅海危機(jī)緩和，集裝箱航運(yùn)業(yè)預(yù)計(jì)將面臨艙位過剩的挑戰(zhàn)。對(duì)此，業(yè)界人士如陽明海運(yùn)前董事長謝志堅(jiān)等人進(jìn)行了情境推演。

首先，若危機(jī)有望解除，船公司將會(huì)花費(fèi)三個(gè)月的時(shí)間調(diào)整航班并恢復(fù)蘇伊士運(yùn)河的通航。在這種情況下，由于運(yùn)力過剩問題凸顯，運(yùn)費(fèi)可能會(huì)回歸至較低水平。

其次，如果紅海危機(jī)持續(xù)，盡管在7、8月新增運(yùn)力可能補(bǔ)足當(dāng)前的運(yùn)力缺口，使運(yùn)價(jià)趨向平衡，但預(yù)計(jì)在年末的最后四個(gè)月，即淡季期間，由于運(yùn)力供過于求，運(yùn)價(jià)將明顯回落。

另一方面，業(yè)內(nèi)人士指出，目前歐線的訂艙至6月底已滿，部分歐洲線船舶還出現(xiàn)了延遲返回亞洲載貨的情況?；谶@些因素，一些航商決定在6月中旬對(duì)每40尺柜的運(yùn)費(fèi)提高1000美元。而美線的艙位至6月中也滿，但關(guān)于是否漲價(jià)，業(yè)界仍在觀望中。

運(yùn)費(fèi)上漲、缺箱情況仍存在

巴以沖突8個(gè)月引發(fā)的紅海危機(jī)使得大量船舶選擇繞道航行，從而消化了部分運(yùn)力，導(dǎo)致海運(yùn)市場出現(xiàn)戲劇性的反轉(zhuǎn)，從運(yùn)力過剩轉(zhuǎn)向運(yùn)價(jià)上漲。漲勢從歐線一路擴(kuò)及美線，4月底歐美開始補(bǔ)庫存，加上紅海危機(jī)拉長運(yùn)輸時(shí)間，促使貨主提前出貨，加劇船舶吃緊、缺柜、塞港壓力，至今使得幾乎全航線運(yùn)價(jià)瘋漲。

集裝箱船6月已經(jīng)提前進(jìn)入艙位及搶貨大戰(zhàn)，隨著旺季提前到來，6月不只是加收綜合費(fèi)率附加費(fèi)（GRI），各家船公司也陸續(xù)宣布提前在7月前陸續(xù)開征旺季附加費(fèi)（PSS）。

此外，全球大塞港導(dǎo)致的集裝箱的使用時(shí)間拉長，“一箱難求”的問題加劇，集裝箱周轉(zhuǎn)率已達(dá)極限，長榮、陽明雖然仍擁有充足的箱子，但近期仍緊急部署將全球空箱加速調(diào)回亞洲，也同步請(qǐng)求客戶協(xié)助提高集裝箱周轉(zhuǎn)率，如果延遲合理的使用期間，就要加收費(fèi)用。

國際集裝箱船公司高層指出，貨柜根本回不了空箱堆場就會(huì)被拉走，集裝箱的短缺在未來幾周和幾個(gè)月會(huì)更加明顯，加錢都找不到空箱。

航運(yùn)業(yè)內(nèi)人士分析，缺箱原因除了因船舶必須繞行好望角，拉長集裝箱使用期間外，地中海地區(qū)的港口也無法在短期間內(nèi)容納這么多的船舶?？啃枨?，主要港口碼頭面臨嚴(yán)重的擁堵問題，導(dǎo)致集裝箱延滯。